避免重大中国股市暴露

安东尼伊索拉

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北京最近成为第一个同时获得夏季和冬季奥运会的城市 - 尽管距离首都90英里的冬季活动山脉几乎没有提供雪，甚至水。解决方案：中国政府将制造，储存和分发大量的人造雪。

冒险进入中国的投资者应该考虑这个消息，因为它巧妙地象征着中国市场的疯狂。大部分股份都受到政府的控制和操纵，因此通常不存在供给，需求和常识的正常规律。

最近，政府尝试了许多非常规方法来试图阻止市场崩盘。它禁止大股东出售股票，停止交易某些公司数月，并威胁要逮捕那些违反其众多限制的公司。从长远来看，这些政策是否有效是非常值得怀疑的。

虽然这个国家有大约14亿人拥有许多机会，但希望通过直接投资获利的普通投资者将进入一个雷区。中国的主要股票市场已经运行了25年，已经看到27个熊市！ （熊市被定义为20％或更多的市场损失。）在此期间，中国也实现了100％的涨幅 - 实际上是8倍。对于普通投资者来说，这种波动性太大了。这些人倾向于在时机好的时候购买，并在事情逆转时卖出。在中国这样做将是类固醇的市场时机。大浪的损失可能是可怕的。

相比之下，在过去16年中，美国经历了两个非常糟糕的熊市。认为美国市场“风险”的投资者可能没有将业务分配给中国的业务。当然，一些非常疯狂的东西可能会在国内市场上发生，但与中国的恶作剧相比，它显得相形见绌。例如，1992年，中国投资者因为怀疑中国政府官员为自己囤积飙升的首次公开发行股票而肆无忌惮。

事实上，对于那些不熟悉中国文化错综复杂和细微差别的人来说，中国市场是一个谜。传奇投资人彼得林奇曾经说过，“知道你拥有什么以及你拥有它的原因。”这句永恒的报价应该让你非常谨慎地将你辛苦赚来的钱投入中国股市动荡的海洋，腐败仍然是一个问题，市场中断经常被外国人谴责，政府随心所欲地改变规则，而不成熟的散户投资者则赌博赌场中的轮盘赌等股票。所有这些都导致两个方向的剧烈波动。

这并不是说你不应该拥有 任何 接触中国。其所有交易所的总市值约为8.4万亿美元，仅次于美国。获得一些访问权的一种方法是从Vanguard或iShares等提供商那里购买低成本的国际指数基金。

一个常见的经验法则是在国外市场拥有20％至40％的股票分配，尽管许多投资者由于“本国偏见”而偏向于这一数额 - 优先投资于您自己的国内市场。如果您拥有由约60％股票组成的标准投资组合，并且您在海外分配30％的股票，那么您的国际风险将为18％（0.30 x 0.60 = 0.18）。上述国际基金为中国市场配置约5％。这意味着您的整体投资组合将有大约1％的资金分配给中国 - 并且1％的资产将在该国的股票中多元化。

对于大多数人来说，这是要走的路。沃伦巴菲特曾经说过，“永远不要投资于你无法理解的业务。”你的投资组合可以充分多样化，而无需独立进入非常难以理解的市场，忽视基本的经济规则。

明智的低成本多样化可以降低您的风险并提高您的回报。但是在投资中有一个称为“diworsification”的术语。这就是将资金分散到其中的想法 一切 实际上可以降低您的回报并增加您的风险。潜入中国不成熟的投资市场正在吸引后者。

这篇文章首次出现在纳斯达克。

图片来自iStock。