苦难指数再次引发麻烦|

在20世纪70年代长大成人时，我偶尔会听到大人说起那些曾经的忧郁和厄运超越美国经济。从我的孩子的角度来看，我可以看到这些成年人是悲观和愤怒的，我被带到认为美国的“光荣日子”已成为过去。我们很少知道事情会很快好转，到了20世纪90年代，情况会好很多。

如果一个广泛跟踪的衡量标准是任何指导，我们可能会走向另一个20世纪70年代风格黯淡的时代，然后我们可以一次再次讲到“美国的黎明”。这一措施：苦难指数将失业率与通货膨胀率相结合。 2010年，该指数创下自1984年以来的最高水平。该指数回落的前景开始暗淡。这就是为什么

这看起来可能是任意的，但任何超过10.0的阅读对美国经济来说都是很痛苦的。这意味着通货膨胀或失业率对于消费者来说过高是不利的。“在20世纪70年代和80年代初期，通货膨胀率处于20世纪的最高水平，并且失业率似乎陷入了上限单位数字

从那时起，我们看到通货膨胀稳步下降，伴随着就业繁荣。苦难指数在1998年达到了现代低点6.05，这也许应该被称为幸福指数。这个良好的感情时代可能有助于解释20世纪90年代末股票市场的急剧上升。

虽然苦难指数在过去十年一直处于良好状态，但它已经开始飙升。

阅读2010年的11.3意味着消费者再次感到痛苦。但这一次是不同的。与二十世纪七十年代的猖獗的通货膨胀不同，我们看到二战后二零一零年以来失业率最高。

好消息是，失业率开始回落。坏消息是：通胀压力可能正在回归经济，这将有望在未来几年保持苦难指数高于10.0。

无论是一个，但不是两个

美国经济看起来似乎正在好转。但由于各种因素，包括我们国家庞大的国债，极度宽松的货币政策以及铜和小麦等主要商品短缺的出现，预计经济复苏将带来价格压力的回归。实际上，失业率下降有助于刺激经济增长，创造了支撑通胀趋势的巨大压力。因此越来越多的经济学家认为，失业率将在2011年和2012年再次下降一个完整的百分点，并被相反的通货膨胀率所抵消。

按失业率计算，失业率为8.8％通货膨胀率为2.7％，目前的苦难指数为11.5。如果苦难指数低于10.0的心理重要水平，那么失业率将需要降至7.0以下，同时通货膨胀率仍大幅下降。这种情况可能会发生，但最近的趋势，如转向油价110美元（每桶）和汽油4美元（每加仑）的汽油认为，各种各样的公司和消费者正在看到成本上涨。当成本上涨迫使生产者提高自己的价格时，通货膨胀会上升，引发价格上涨的恶性循环。

那么这对股票意味着什么？那么，如果历史是任何指导，它就不会好。整个70年代苦难指数都在10.0以上（1972年除外）。那时，标准普尔500指数平均每年上涨34％，即每年不到3％，这当然严重滞后于通货膨胀，因此实际情况相当负面。 （再加上侮辱，所有标准普尔500指数的涨幅都是在十年末，这意味着股票连续七年没有涨跌。）相反，20世纪90年代的低苦难指数对股市来说很不错。标准普尔500指数在这十年间上涨了223％，即每年大约上涨13％，远高于通胀率。令人欣慰的是，尽管苦难指数开始上涨，标准普尔500指数在过去两年内翻了一番。

这一切加起来就是股票的警告信号。如果通货膨胀能够保持在一定的水平，苦难指数可以回落到10.0以下，那么股票的动能就会明显上升。但是，失业率仍然过高，再加上近期石油和农产品的大幅增长，意味着消费者的痛苦似乎将持续下去。