投资在恐惧的影响下

作者：Matthew Fassnacht，CFP^® CFA^® CPA

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我最近阅读了一篇有关投资者知道但不接受的真相的富有洞察力的文章。在这份清单中，有一个突出的事实似乎与当前的市场情绪非常相关：“恐惧比贪婪强大得多。”

恐惧是最强烈的情感激励因素之一，并以大多数其他情绪所不能的方式驱动人类的决定。当我们害怕时，我们本能地采取行动消除我们的恐惧。这些行动通常不合乎逻辑或不合理，而是反动保护措施。

这有助于解释为什么市场下滑通常以超过市场收益的速度加速。美国股市近期出现这种现象。考虑一下2008年的崩盘。从2008年10月6日到年底，道琼斯工业平均指数在所有交易日收盘走低，并创下破纪录的交易量。道指在一周内下跌了18％，是历史上最糟糕的一周跌幅。相比之下，道琼斯指数自1931年以来一周内没有上涨18％。

虽然有一系列事件导致了抛售，但恐惧扮演了一个有趣的角色。投资者担心全球经济和金融市场的“系统性失败”，许多人猜测这种情况。 2008年的事件扩大了今天仍存在的美国股市恐慌情绪。投资者对于重返市场犹豫不决，他们在第一次感到不安时迅速退出市场（例如，2014年7月31日：下跌306点）。

尽管人们很容易看到恐惧对投资者决策产生的行为影响，但还有一个因素可以很好地适应这一点：媒体。如今，不乏负面评论和专家预测市场调整或崩溃的采访。尽管让这些文章影响决策很容易，但请谨慎行事。发布这些文章的网站会因恐吓策略而获得奖励。这些文章通常比积极乐观的文章获得更多的点击次数和观看次数。

我认为，对于大多数投资者而言，担心失去一部分投资比实现可观收益的想法更强大。至少在可预见的未来，恐惧的新文化可能会持续下去。考虑到这一点，我建议投资者真正考虑他们的目标（增长或资本保值）以及他们可以在其投资组合中容忍的波动性。虽然专业投资顾问可以制定适当的策略，但只有您可以确定适合您的恐惧与贪婪程度。