债券收益率上升，投资者大汗淋漓：利率为何如此重要
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10年期美国国债收益率自2014年以来首次触及3％，之后几个月与该水平调整。随着基准接近，许多投资者越来越担心股市是否会暴跌。事实上，标准普尔500指数在几个月的波动之后下跌了1.3％，从1月份的高点下跌超过8％。
但是达到3％的真正效果更多是心理上的而不是科学上的。这个里程碑不是让头条新闻让你害怕，而是一个很好的机会，让你更好地了解债券市场如何影响股市，以及你可以从利率上升中学到什么。
这就是为什么你应该关注利率 - 但也不会被扫地出门，并担心利率上升会破坏你的投资组合。
债券市场的重要性
虽然看似违反直觉，投资者担心股市崩盘应该关注美国国债市场。债券如何变动 - 即投资者对未来利率轨迹的预期 - 可能是股市整体走势的最佳指标。
虽然股票市场成为头条新闻，但债券市场 - 你可以从政府，公司和其他方面买卖债券 - 要大得多，而且对经济来说更重要。
虽然股票市场成为头条新闻，但债券市场规模要大得多，而且对经济来说更重要。
截至2018年1月，美国债券市场的规模（以未偿债务衡量）接近41万亿美元，相比之下，美国股票市场的价值约为30万亿美元 - 这是在2017年股市大幅上涨之后。
至于重要性，虽然股票市场衡量的是美国上市公司的价值（不小），债券市场显示投资者愿意接受多少利息，以便在一段时间内占用资金。换句话说，债券市场衡量的是货币成本。
利率在很大程度上决定了投资者如何定价股票，因此随着时间的推移，股票市场会在债券市场上发生变化。虽然这两个市场是分开的，但它们经常相互作出反应。这是如何做：
什么利率可以表明经济
在利率是什么以及它们将帮助您确定经济是否在增长以及股票是否可能会走高的情况下。
当经济增长强劲且通胀上升时，美联储倾向于提高利率。人们不再花钱，而需求推高了商品和服务的价格，即所谓的通货膨胀。消费者和企业支出的增加通常有利于企业利润 - 当投资者预期利润增加时，他们会推高股价。利率在经济繁荣期结束时达到顶峰。
利率有助于告诉您整个股票的走势 - 可能不是下周或下个月，而是在更长的时间内。
当经济不再能够增长时，美联储降低利率，使资金更便宜，并鼓励消费者和企业支出重新点燃经济。当利率下降时，企业利润不会快速增长或缩小，投资者会以较低的预期利润降低股票的价格。
因此，利率有助于告诉您整个股票的走势 - 可能不是下周或下个月，而是在更长的时间内。
“ 阅读更多： 关于股市崩盘你需要知道的一切
什么更高的利率可能表明未来
较高的利率意味着投资者对公司未来利润的看法更加模糊。
股市对债券市场的反应还有另一个原因。它更具技术性，但它解释了即使在强劲的牛市中出现的一些快速“修正”。
它基于货币时间价值的原则 - 今天一美元在10年或30年内的价值远远超过1美元。人们如何评价未来美元取决于利率。当目前的利率上升时，未来的美元价值会降低。未来越远，美元折扣越多。因此，为抵消当前利率上升，投资者需要更多的未来资金。
例如，如果利率为5％，投资者今天将同样接受1美元或明年接受1.05美元。如果利率上升至6％，投资者今天将接受1美元，但明年需要1.06美元才能弥补利率的上涨。
如果利率上升，股票的未来现金流 - 其中大部分是未来的 - 现在的价值要低得多。
股票也发生同样的事情。投资者为公司的股票定价，因为其所有未来现金流量的价值折现回到现在。如果利率上升，那么未来的现金流 - 其中大部分都是未来的 - 现在的价值要低得多。
因此，如果投资者预期利率会快速上升，他们会压低股价 - 有时会大幅下跌 - 因为数学模型表明公司未来现金流的价值已经下降。如果投资者的预期突然改变，导致利率飙升，即使在长期牛市中，股市也会暴跌。
“ 阅读更多： 您的投资组合是否准备好提高利率？
保持利率不变 - 但不要冒汗
利率和股票价格之间的相互作用在2月得到证实，当时市场急剧下跌，因为投资者担心美联储可能会在今年加息的次数超过预期。专业人士正在进行短期交易，因为他们依赖美联储公开声明的每一个变化。但这不是一个伟大的个人投资策略。
是的，利率是衡量股票长期表现的合理指标。但更重要的因素是股票背后的公司质量。一些最优秀的长期投资者并不担心利率上升，而是专注于拥有管理良好的公司，这些公司正在增加利润。
因此，当市场下跌时，优秀的投资者在出售时会购买更多的最佳股票 - 在未来几年内为自己创造巨大的收益。
