基于收益率的期权定义和例子|

它是什么：

基于收益率的期权 是一种金融工具，所有者有权但没有购买债务担保的义务。基于收益率期权的价值取决于执行价格（以百分比表示）与债务证券收益率之间的差异。 工作原理（实例）：

每个期权代表买方和卖方。卖方（作者）有义务购买或出售债务证券（取决于他或她出售的期权类型 - 基于收益的买入期权或基于收益的卖出期权）价格由指定日期。同时，买方有权，但没有义务在指定的日期完成交易（基于收益的期权是欧洲期权，意味着它们只能在到期日期而不是在此之前行使）。当期权到期时，如果行使期权不符合买方的最佳利益，那么他或她就没有义务做任何事情。买方已经购买了将来进行某种交易的选项 - 因此也就是名称。

作为基于收益率的看涨期权如何赚钱的一个简单例子，假设债务证券的收益率为7.5％。现在让我们假设一位投资者以每份合约100美元的价格购买一次基于收益率的看涨期权

以下是在不同情况下此看涨期权的价值：

当期权到期时，债券收益率记住：基于收益率的看涨期权使买方有权在1月1日或之前购买债券。买方可以使用期权以7.5％的收益购买该债券，然后立即卖出债券公开市场收益率为7.7％。因此这个选项被称为“在钱中”。正因为如此，该选项将售价200美元。因为投资者以100美元的价格购买了此选项，所以买方从此交易中获得的净利润将为100美元。

当期权到期时，债务收益等于或低于7.5％

如果债券收益率在期权到期日结束时或低于7.5％时，合约将“以现金结束”。现在它将变得毫无价值，所以期权买家将损失其100％的资金（在这种情况下，他或她花费的100美元）。

为什么重要：

与股票期权一样，以收益率为基础的期权，一方希望基本证券的价值朝着一个方向发展，另一方期待基础证券的价值朝另一方向发展。特别是，基于收益率期权的买家期望利率上升（因此债券价格下跌，这会使债券收益率上升）。

投资者使用期权有两个主要原因 - 投机和套期保值风险。推测是简单地押注利率变化的方向。然而，套期保值就像购买保险一样 - 这是对不可预见事件的保护。使用期权来对冲投资组合可以为一些投资者实现这一目标。