你知道你的ETF里藏着什么吗？

交易所交易基金在过去十年席卷股市，对许多投资者来说都是一种福气。但是，虽然大型基于指数的基金，例如追踪标准普尔500指数的基金，可能公平地代表该指数的股票，但较小的利基ETF并不总是严格按照其名称所承诺的，并且您最终会间接购买大量的基金。你真的不想要的东西。

这并不意味着你应该完全避免使用ETF。毕竟，顶级投资者沃伦巴菲特建议标准普尔指数ETF成为大多数投资者的首选。但是，如果你所追求的是一项紧密集中的投资，你必须知道你的基金中有什么。

那么为什么要烦扰ETF呢？指数共同基金同样便宜且多样化，但它们不提供ETF的灵活性和重点。 ETF像股票一样全天交易，而共同基金则在当天结束时进行定价和交易。因此，投资者可以快速轻松地进出ETF。此外，ETF提供越来越多的投资主题，几乎可以想象的任何类别 - 市值，行业，价值，国家等等 - 切割和切割市场。如果你真的想在某一特定领域投入，ETF可以让你这样做 - 至少，这就是这个想法。

根据其基金经理的说法，看一下iShares MSCI西班牙上市ETF，这是为了让投资者能够进入一个国家的大中型公司。但尽管该基金确实使用了西班牙上市的股票，但这些公司的收入主要来自国外。根据资产管理公司Horizo​​n Kinetics的数据，截至2016年12月31日，该ETF中排名前10位的公司占其总资产的三分之二以上，其销售额占西班牙境外销售额的53％。

iShares MSCI英国ETF也存在类似问题。根据Horizo​​n Kinetics的数据，该基金意味着以英国为重点，但它充斥着全球跨国公司，其2016年的收入中有64％来自英国以外的地区。

这些不是孤立的事件;许多基金都可能出现不匹配的情况。小型公司ETF可能很少与真正的小型公司接触，而更愿意进入更具流动性的中型企业。正如Horizo​​n指出的那样，据推测，以价值为主题的ETF可能会带来更少的增长，但却比标准普尔500指数成本更高，因此几乎没有价值。

如果你想弄清楚ETF中究竟是什么，你就必须超越它的名字。

这是怎么回事？

ETF投资的增加创造了一个市场，基金经理充斥着必须投入主题投资的现金。在过去十年中，超过1万亿美元已经从积极管理的股票共同基金转变为被动管理的股票指数基金和ETF。

ETF拥有的资金越多，它就越被迫追逐大公司，因为这些股票可以更容易地吸收流入的美元。但是大型流动性公司的选择有限。而且，回到前面的例子，这些公司往往在全球运营，因此只有很小比例的收入来自任何一个国家。最终，ETF难以接受西班牙或英国的“纯粹”曝光。

投资者可以做些什么？

第一步是了解利基ETF可能不如其名称所暗示的那样集中。然后，您可以找到基金拥有的大部分内容，因为每个ETF都会详细列出其前十大股权，包括名称和头寸规模。

但是你必须深入挖掘 - 例如，在美国证券交易委员会网站上的EDGAR数据库 - 如果你想确定公司在某个利基市场做多少业务。这违背了这种ETF的大部分目的：速度和简单性。

ETF提供的信息也可以帮助那些假设主题基金能够帮助他们实现投资组合多元化的投资者。例如，在西班牙基金中，最高职位Banco Santander占基金资产的18％以上 - 因此，如果您已经拥有该股票，或者包含该股票的其他基金，您的投资组合的多样性实际上会受到影响。

有这么多基金投资于同一家大公司，你最终可能会为一家公司分配比你想要的更多的资金。因此，如果您正在寻求ETF进行多样化 - 或者进行精确的目标投资 - 请先阅读细则。

本文由Investmentmatome撰写，最初由美联社出版。

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