美国国债通胀保护证券（TIPS）定义与实例|

它是什么：

美国国债通胀保护证券（TIPS） 是经过调整以消除通货膨胀对利息和本金付款影响的国债，以消费者价格指数（CPI）衡量。

工作原理（示例）：

假设您购买10年TIPS为1,000美元，年票息率为5％。每六个月，美国财政部就消费者价格指数（CPI）的任何变化调整本金。利息支付也按每六个月调整后的本金额进行计算和计算。因此，如果在投资的头六个月中，CPI增加2％，您TIP的面值将为：$ 1,000 * 1.02 = $ 1,020，您的第一次半年利息支付将为：$ 1,020 *（.05 / 2 ）= 25.50美元。请注意，本金在整个债券期限内进行了调整，但在到期时支付一笔款项。

TIPS按照五年，十年和二十年发行。 5年TIPS每年四月和十月拍卖; 10年TIPS在每年1月，4月，7月和10月进行拍卖; 20年的TIPS每年1月和7月都会进行拍卖。 TIPS可直接从美国财政部和商业登记系统获得。

TIPS的利息收入须缴纳联邦所得税，但免缴州和地方所得税。此外，在TIPS本金增长的任何一年，这些收益都被认为是可报告的收入用于联邦税收。

同样重要的是要注意，通货紧缩同样会降低TIPS的本金和利息支出。

为什么重要：传统上，投资者对任何投资的回报都会受到通货膨胀的影响而受到侵蚀，从而冒着风险。 TIPS允许投资者获得“真实”的回报率，并从理论上消除投资风险的这一方面。因此，TIPS有时可以提供比传统更高的回报。例如，如果传统的10年期国债目前收益率为5％，而10年期TIPS目前收益率为4％，则如果CPI增长3％，则TIPS可能会提供比传统债券更高的回报，在债券的生命中。这是因为与TIPS的4％回报相比，传统国债5％回报的3％被通货膨胀消耗掉了，只剩下2％的“实际”回报，这补偿了通货膨胀。

然而，通胀率上升并不意味着TIPS将总是超越传统债券。传统债券收益率与TIPS收益率的差异可能非常高，因此在对通货膨胀进行调整之后，它仍然能够在类似成熟期TIPS的收益上大打折扣。