国家养老金和定额供款计划

American English Pronunciation: EH [ɛ] vs. AA [æ] Vowels

当我们大多数人想到“养老金”这个词时，我们将其与工人生命中保证的最低退休收入或工人及其配偶的共同生命期联系起来。这种养老金的技术术语是“固定收益”。也就是说，收益是由计划定义的，并且运行它的精算师会调整并试图说服政府或企业计划发起人提供足够的资金来为所承诺的福利提供资金。。

从理论上讲，这是一个非常有效和公平的系统：它的管理成本适中，因为没有任何单独的账户可以维持 - 一切都进入一个资金池。此外，它还为工人提供了避开股市跌宕起伏的机会。在实践中，这是一件非常好的事情，因为很少有工人也是非常好的投资者。实际上，经过研究的研究表明，平均个人的表现明显低于专业资金经理和养老金计划所实现的回报。这一点非常重要，因为与30年以上工作生涯中复制的基线相比，即使有1％或2％的缺口也可能意味着财富积累相差数万美元。

更重要的是，由于传统养老金是以年金或终身收入的形式支付的，养老金参与者可以免受长寿风险的破坏性影响：留给他们自己的设备，大量的退休人员将用尽他们用完心跳之前的钱。与此同时，他们在固定福利制度中的邻居也没有这样的担心：只要养老金仍然有偿付能力，他或她将继续获得月收入。如果养老基金崩溃，那么准政府机构养老金福利保证公司（Pension Benefit Guaranty Corporation）就会介入并至少做出最低限度的贡献。因此，工人在选择收入时可能没有太大的灵活性，但他或她也不必担心没有收入。

当然，问题在于政府和企业都有一种有趣的方式，就是不能充分资助这些养老金。结果是全面的全国养老金融资危机已经开始迫使城市进入破产法庭。其他养老金目前正在支付现有福利金，但其总体资产甚至还不足以支付未来工人的所有承诺福利。 CalPERS是加利福尼亚州的州工人和数千个市政机构工人的养老基金，缺口高达1000亿美元。这意味着所有承诺的计划的净现值加上新成员的预期收益，比计划资产的价值高出1000亿美元。迟早会有东西要付出代价。

但加利福尼亚州有公司。事实上，它甚至不是最糟糕的：仅为24％的预期负债提供资金，伊利诺伊州的养老金计划是该国最严重的资金不足计划 - 达到2870亿美元。康涅狄格州的计划只有25％的资金，肯塔基州的计划资金为27％，密西西比州，新罕布什尔州和阿拉斯加州的资金只有30％。

罗德岛是一个相对较小的州，约有100万人，处于危险之中。其养老金在2010年的资金不足约51％ - 这意味着计划资产仅足以支付49％的预期收益。

但罗德岛州议会在2011年通过“退休保障法”通过了一些重大改革 - 这些改革很可能会被其他国家采用。

从这个角度来看，私人部门养老基金的资金低于80％的债务被认为是“有风险”，并且他们受到监管机构和养老金福利担保公司的密切关注。

为解决这一问题，罗德岛州实施了以下改革：

删除了纯定义福利计划模型。相反，罗德岛制定了一项“混合”计划，该计划涉及较小的固定收益，或传统养老金计划，以及定义供款计划，类似于401（k）s，403（b）和联邦节约储蓄计划。在这个计划中，福利是员工为他们做出贡献的因素和这些投资的回报。
员工现在必须为自己的退休做出更多贡献。
由于计划的固定收益部分较小，因此精算必要的贡献较小。罗德岛纳税人更容易为较小的计划提供100％的资金而不是大型计划。该计划的支持者还指出，退休前转入其他工作岗位的员工可以获得更多便携。
新员工和尚未归属的每个人的退休年龄提高到67岁。归属的工人根据服务年限获得信贷，但在任何情况下，工人都不得在59岁之前完全退休。但是，如果工人提前退休，该计划允许减少福利。
罗德岛州也暂停了COLA的增加，直到计划资产至少达到全额资助的80％。根据伊利诺斯州财政可持续发展研究所的数据，根据投资回报，中期增加将每五年支付一次。

公共雇员工会不关心这个计划，并痛苦地抱怨。罗德岛选择实施的道路也不是没有非工会批评者。但仅仅是通过，该计划将无资金的负债减少了大约27亿美元，并且就精算师而言，该计划立即获得了59.8％的预期负债。这比他们开始时的48％大幅提升。

在全国范围内，全国3,500个政府计划的养老金资金不足已达到4.1万亿美元。正如我们在前一篇专栏文章中所讨论的那样，仅底特律市就有三十亿美元的亏空 - 因此他们的破产申请就已存在。由于没有办法增加税收而没有将业务推向更稳定的司法管辖区的风险，州和市政府的选择正在迅速缩小。罗德岛静脉的进一步改革几乎可以肯定 - 或者财政现实将与第9章破产法相结合，为他们提供更加痛苦的改革。

伊利诺伊州政策中心已经采用了定义缴费模式，作为解决大规模短缺的唯一途径。是的，所有这些国家工人的退休收入必须来自某个地方。根据纯粹的定额供款计划，未来的工人将不得不为自己提供资金 - 并承担个人市场表现不佳的风险，这对于做出糟糕投资选择的人来说可能是毁灭性的。这些工人面临的严峻选择是从理论上保证其退休收入的制度（直到破产发生，因为底特律工人现在正在学习）以及他们的收入得不到保障的制度。

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