毒丸定义和示例|

它是什么：

A 毒丸 是一种策略，旨在为接管另一家公司通过触发一项新的，高昂的费用来进行竞标，这一费用必须在收购后支付。

工作原理（例子）：

公司曾采用许多毒丸策略来对付敌意收购和企业掠夺者。例如，向现有股东提供优先股选择权，使他们能够以极高的溢价向公司行使购买权，从而使收购成本突然变得不具吸引力。另一种方法是承担债务，使公司过度杠杆化并可能无利可图。

有些公司已经制定了员工持股计划，只有在收购完成时才归属。除了股票价值被稀释之外，这种员工福利可能导致员工从公司离职而离开公司，而这些员工没有其优秀的员工队伍（这通常是收购的驱动因素之一）。

另一个例子是为公司高管提供一系列金色降落伞。这也可能导致公司收购昂贵，购买者计划替换高层管理人员。

最后，一种非金钱毒药的方法是歪曲公司董事会的选举，导致收购公司长时间面对敌对板。在某些情况下，延迟获得董事会控制权（因此批准某些关键行动需要投票）对于收购尝试来说是足够的威慑。

毒丸的极端实施被称为自杀丸。

为什么重要：

毒丸 会增加并购成本。有时，它们会产生足够的抑制作用来完全阻止接管企图。然而，公司在构建毒丸策略时应该小心。作为一种策略，毒丸只能起到威慑作用。实际生效时，它们通常会创造潜在的高成本，并且通常不符合股东的最佳长期利益。