有限合伙企业：高收益成长股息收入|

早在1986年，哈雷彗星就在天空中穿行， Bill Buckner在世界大赛中打破了Red Sox球迷的心，而美国政府通过了一项具有里程碑意义的税收改革举措。

你可能不记得上一次的事件，但它已经对数百万投资者产生了深远的影响。该特定立法为被称为主有限合伙企业（MLP）的特定企业集团设立了特殊税收漏洞。为促进重要能源基础设施资产的发展，国会基本上授予这些企业豁免联邦所得税。但优惠的税收待遇只是收入投资者涌入这个群体的一个原因

吸引力在于MLP高度稳定的商业模式，两位数的收益率和他们每年提高分配的能力

绝大多数MLP在能源业务中运作。这些公司拥有和经营从管道到液化天然气（LNG）终端的网络 - 运输，处理和储存原油，天然气和石油化工产品。

总之，这些关键的“中游”功能是一个重要环节在这个链条中，石油和天然气生产商能够将他们的产品从地面推向市场。这项业务具有一些非常吸引人的特点：

- 除日常维护外，管道和其他设施对于持续的资本支出并不需要太多资金，并且可以保持服务数十年。

- 大多数公司已经划分了不同的领域，由于重叠的管道很少，所以许多地区的竞争往往很少。

- 与其他行业不同，破坏性新技术和产品过时并不是很大的威胁 - 管道不会很快过时

- 一般来说，MLP收入很大程度上取决于系统中流动的石油和天然气的量，而不是相关商品的价格

- 跨越州界线的管道通常在联邦一级进行管理，其税率与生产者价格指数挂钩，所以关税随着时间的推移会随着时间的推移而升高以适应通货膨胀。

因为MLP不涉及实际生产和商品的销售，许多管道负责人瑞士人对商品价格关注不大。只要石油和天然气流经该系统，该公司的负责人就其服务得到了充分的补偿。

很少有行业可以依靠非弹性需求，自然进入壁垒，强大的经营杠杆和部分隔绝价格波动的价格。所以毫不奇怪，MLP以能够在好时和坏时产生高度稳定和可预测的现金流的能力而闻名于世。

与公用事业公司一样，这些成熟的公司通常会将利润分配给股东（技术上称为“单位持有人”以合作伙伴的方式行事）的速度与他们接受的速度一样快。事实上，MLP通常会在每季度分配大约90％的现金流 - 在这种情况下，山姆大叔不会减少收益。

商品价格可能每天都会大幅波动 - 但对原油和天然气的需求相当平稳，并且每年都以稳定的速度增长。大多数专家都认为，在未来20年内，世界石油消费量（现在每天达到8500万桶）将继续以每年1.25％的速度增长。

这可能听起来不多，但考虑到大多数MLP正在忙于收购。通过扩大管道系统，即使产品数量保持不变，企业也可以获得更多现金。

公司资金的更多现金意味着股息分配可能继续增加。在过去的十年中，MLP已经将需求逐渐上升，内置通胀调整以及数十亿扩张项目纳入可靠的平均年度分配增长超过+7％。

如果我没有提到他们的所有好处，MLP可能会在税务时间造成一些麻烦，那我就会失职。分配通常是净收入和资本回报的混合物（折旧资产的折旧）。要获得更多信息，这本入门书可能会有所帮助。幸运的是，那些通过基金而不是个股投资这个行业的人可以绕过这些并发症的大部分。不过，在投资之前，您可能需要咨询您的税务顾问。

无论如何，很容易明白为什么MLP因其独特的稳定性，收入和增长组合而受到珍视。可以说从未有过更好的时机投资这个有吸引力的行业。