铅库定义和示例|

它是什么：

铅库为证券上市滑脂。发行人通过支付差价来弥补这一点，差价是发行人每股收益与承销商向用户出售股票的差额。例如，如果XYZ公司股票的公开发行价格为每股10美元，那么XYZ公司可能只收到每股9美元，如果承销商收取每股1美元的费用（主承销商与集团共享该收益，但获得更大的部分那1美元）。证券市场的创造也为承销商带来了佣金收入。

正如我们前面提到的，承销商承担相当大的风险，尤其是牵头银行。在整个过程中，他们不仅要告知客户有关大小问题，还要减轻发行人尝试以发售价出售所有股票的风险。

工作原理（示例）：

当公司决定发行股票，债券或其他公开交易的证券时，它雇用一名承销商来管理一个漫长而有时复杂的过程。

确定发行结构后，牵头银行通常会组装什么召集一个集团来帮助管理特别大的产品的细节（和风险）。一个集团是一组其他投资银行和经纪公司承诺出售一定比例的发行（这被称为保证发行，因为承销商同意支付发行人100％的股份，即使他们不能把它们全部卖掉）。牵头银行是负责在整个过程中组装和管理集团的承销商，这意味着它主要负责组装销售证券的“销售人员”。

集团组装完成后，牵头人银行通常会编写和提交美国证券交易委员会表格S-1，也称为招股说明书。牵头银行随即准备出售证券。这通常涉及路演，这是由承销商和发行人的首席执行官和首席财务官在全国范围内向机构（养老金计划，共同基金经理等）进行的一系列演示。该演示为潜在买家提供了向管理团队提问的机会。如果买方喜欢这种产品，他们会做出不具约束力的购买承诺，称为订购。由于当时可能没有确定的发行价格，购买者通常会认购一定数量的股票。这个过程可以让主承销商衡量对发行的需求（称为“利息征兆”），并确定预期的价格是否公平。

确定最终发行价是牵头银行最大的责任之一，原因有两个。首先，价格决定发行人收益的大小。其次，它决定了承销商如何轻易地向买方出售证券。因此，发行人和牵头银行紧密合作以确定价格。

一旦集团确信将出售发行中的所有股票，它就会关闭发行。该集团从公司购买所有股票（如果该发行是一种有保证的发行），而牵头银行通常购买最多的部分。发行人收到收益减去承销费用。然后，承销商以发行价格将股票出售给用户。

虽然承销商影响证券的初始价格，但一旦订户开始销售，自由市场的供求力量决定了价格。牵头银行通常在其发行的证券中维持二级市场，这意味着它们同意从自己的存货中购买或出售证券，以保证证券的价格不会大幅波动。

为什么重要：

在证券业中，一家 主要银行 是一家通常是投资银行的公司，通过领导一个投资银行集团发行证券，帮助公司将其新证券引入市场。