利率互换 - 完整解释和示例|

它是什么：

利率互换 是双方之间的合约协议以交换利息付款

工作原理（例子）：

最常见的利率掉期类型是甲方同意以固定利率向乙方支付款项，乙方同意根据浮动利率支付给甲方。浮动利率与参考利率相关（几乎所有情况下，伦敦银行同业拆借利率（LIBOR））。

例如，假设查理拥有1,000,000美元的投资，每月向他支付LIBOR + 1％。由于LIBOR上下波动，Charlie支付的款项也会发生变化。

现在假定Sandy拥有1,000,000美元的投资，每月支付她1.5％的费用。她收到的款项从未改变。

查理决定，他宁愿锁定一笔不断的付款，桑迪决定，她宁愿有机会接受更高的付款。因此，查理和桑迪同意签订利率互换合同。

根据合同条款，查理同意每月支付桑迪LIBOR + 1％，本金为1,000,000美元（称为“名义本金”或“名义本金”量”）。桑迪同意每月以1,000,000美元的名义金额支付查理1.5％

让我们看看在不同情况下这笔交易的情况。

情景A：LIBOR = 0.25％

查理每月支付$ 12,500他的投资（$ 1,000,000 x（0.25％+ 1％））。现在，根据掉期协议的条款，Charlie欠Sandy $ 12,500（$ 1,000,000 x LIBOR + 1％），她欠他$ 15,000（$ 1,000,000）（$ 1,000,000 x 1.5％）。 x 1.5％）。两笔交易部分相互抵消，桑迪欠查理差额：$ 2,500。

情景B：LIBOR = 1.0％

现在，在LIBOR为1％的情况下，查理从其投资中每月支付20,000美元（1万美元x（1％+ 1％））。在她的投资中，桑迪仍然每月支付15,000美元（$ 1,000,000 x 1.5％）。

在LIBOR为1％的情况下，查理有义务按照交换条款支付桑迪20,000美元（1,000,000美元x LIBOR + 1％），桑迪仍然要支付查理$ 15,000。这两笔交易部分抵消了对方，现在查理欠桑迪交换利息支付之间的差额：5,000美元。

请注意，利率互换使查理能够保证自己获得15,000美元的支付;如果伦敦银行同业拆息率低，桑迪将在交换时支付给他，但如果伦敦银行同业拆息利率较高，他将欠桑迪的钱。无论哪种方式，他的投资回报率均为1.5％。

桑迪的月度回报率出现变化。在情景A下，她支付了2,500美元的查理支付了1.25％，但在情景B下，她查了2％，之后查理支付了她额外的5,000美元。查理能够将利率波动风险转嫁给桑迪，桑迪同意承担可能获得更高回报的风险

还有一点需要注意的是，在利率互换中，双方从不交换本金。在付款日期，只是支付的固定利息和可变利息金额之间的差额;没有全额利息的兑换。

为什么重要：

利率掉期

为企业对冲利率变化的风险提供了一种途径。如果一家公司认为长期利率可能上升，它可以通过将固定利率支付的浮动利率支付换成利率来对冲其利率变化。