为什么飓风桑迪是灾难 - 但不是保险公司

无论如何，桑迪是一场毁灭性的风暴。风暴本身造成一百多人死亡，美国可能损失500亿美元。这场风暴在美国以外的牙买加，海地，古巴和巴哈马造成了另外24亿美元的额外损失。

通常情况下，这样的风暴会对保险业造成巨大冲击。但是，虽然保险公司对于不得不支付与桑迪相关的索赔并不十分欣喜，但保险公司的情况可能会更糟。为什么会这样？

桑迪的破坏性道路

就规模而言，桑迪是有记录以来最大的北大西洋飓风。虽然这并不一定转化为风速（它作为热带风暴袭击岸边，而不是飓风）但它确实转化为真正巨大的水量，因为风暴潮而被推上岸。这是纽约和新泽西州绝大多数损失来自的地方。

保险公司，而非房屋，将维持下去

不幸的是，保险公司可能情况更糟的原因是最不可取的原因;东北地区的房主严重保险不足。原因是标准房主的保险单不包括洪水损坏。您需要单独的洪水保险政策来涵盖这一特定威胁。

虽然在佛罗里达州和沿海东南部的其他频繁的飓风目的地经常需要洪水保险，但东北地区只有14％的房主持有洪水政策。

这比几年前的5％大幅上涨。在热带风暴艾琳之后，受影响地区的很多人都去了并获得了洪水保险，但是很多人都没有获得保险 - 而且这些人很遗憾地要付出高昂的代价。

保险公司也需要保险：再保险业

大多数人都没有意识到这一点，但是你的保险公司会自己购买保险。例如，保险公司的首席财务官可能会对其投资组合在短时间内支付100亿美元索赔的能力充满信心。但对于超过该数字的金额，他可能会与另一家规模更大的保险公司签订合同，并拥有更大的资本储备。那家公司叫做a 再保险公司。 从本质上讲，100亿美元的功能就像是保险公司层面的免赔额。再保险公司通常会支付保险公司所谓的超级猫或大型灾难，超出了保险公司的处理能力。

在美国业主可能损失500亿美元的损失中，目前保险业的估计成本接近200亿美元 - 这足以超过主要保险公司的可扣除水平，并蔓延到再保险市场。

投资展望：您应该投资保险公司吗？

对于那些有兴趣投资保险公司的人来说，基本上有两个层面可供考虑。首先，风暴对主要航空公司产生了影响，其中一些确实对他们的底线产生了重大影响。其次，有再保险市场。

根据行业通讯 保险内幕 东北沿海地区最大的P&C风险敞口的四家保险公司是State Farm，占市场的8.92％，Travelers占市场的8.41％，Liberty Mutual占市场份额的7.83％，Allstate占6.83％所有行业的市场份额，包括汽车，商业和房主保险。

然而，我们认为房主市场的多样性较少：房主市场中17％的损失将落在State Farm上，Allstate上下降14％，Travellers上下跌约10％。在受影响最严重的州，前10大航空公司占房主市场的72％。这意味着两件事：对其中的运营商造成更大的损失，以及对再保险市场的更大溢出效应。

然而，到目前为止，2012年对于风暴损害来说是非常温和的一年 - 特别是在今年年初。像桑迪一样糟糕，桑迪的损失非常大，保险公司希望不时支付。他们自然不满意。但是，由于风暴，将不会有任何保险公司破产。

保险股票仍然完好无损

Allstate（纽约证券交易所股票代码：ALL）几乎没动。由于股东对损害程度的不确定性，它在暴风雨袭来时正好落下。但是在38美元时，它实际上已经略有回升，并且仍然高于今年大部分时间的交易价格。

旅行者（纽约证券交易所股票代码：TRV）也未受到重创。它从桑迪之前的高峰期略微下跌，但仍远高于全年的水平。

State Farm和Liberty Mutual都由保单持有人而非股东拥有，因此他们根本不公开交易。因此，对于所有人类悲剧，桑迪几乎没有动摇针对美国市场的强大保险。

全球再保险市场保持平静

第二级分析是再保险市场。再保险公司是承担真正不确定性的公司 - 主要运营商将围绕他们认为能够承受的费用设定上限并支付保费以让再保险公司收回其余部分。看来再保险公司将不得不写一些重大支票来收回主要运营商的超额亏损。但即使美国一些最昂贵的房地产遭受了极大的破坏，全球再保险市场也能轻易地吸收损失。

一个典型的例子：慕尼黑再保险公司（DeutscheBörse-MUV2）是一家大型再保险公司，实际上在桑迪之后提高了预期目标利润 - 并表示今年甚至可能增加其股息。它预计桑迪将损失约300万欧元 - 正好在风暴季节的计划中，甚至可能更少。它的交易价格接近52周高位。

Everest Re（纽约证券交易所股票代码：RE）从10月份的高点略有下跌。但它仍然比整个夏天都要高。

全球第二大再保险公司瑞士再保险（OTC - SSREY）正试图弄清楚如何利用今年的所有利润。尽管桑迪，今年的风暴损失远小于预期。它宣布可能会在今年削减特别股息。

尽管遭受了巨大的破坏，桑迪仍然非常符合保险公司和再保险公司所期望的风险水平。这很疼，但他们正在承担痛苦。真正的经济破坏将由那些在没有洪水保险而失败的情况下赌博的人承担。

洪水保险展望

从长期来看，保险公司受到低利率的影响，这降低了他们可以通过“浮动”获得的收益 - 也就是说，在索赔中尚未支付的保费。保险公司无疑也希望从桑迪的支出中补充储备。这一组合表明整体保险市场可能会有所收紧，这意味着低利率和桑迪索赔经验可能会导致保险公司提高保费。

但是，考虑飓风艾琳之后发生的事情;艾琳三倍之后对洪水保险的需求。因为东北居民对极端天气产生了认识（和恐惧），并出去购买额外的保险 下一个 风暴，它假设为主要保险公司和支持它们的再保险公司提供了丰富的新保费来源。

对于那些失去家园的人和在灾难中失去亲人的人来说，这并不是一种安慰，而且在桑迪之后我们的心也与他们在一起。但该国其他地区应该注意。洪水在经济上是毁灭性的，并且它们通常造成的损害大于典型的美国家庭所能承受的任何损失而没有通过保险传播的风险。现在，成千上万的房主正在学习这个痛苦的教训，我们希望不必在短期内再次上课。在任何给定的30年期间，洪水区内的房屋都有四分之一的机会发生洪水。这是大多数美国人无法承受的赌博。 如果你住在沿海地区，而你没有洪水保险，那就去吧。