对冲基金之战：康宝莱是一个金字塔计划吗？

2013年2月4日更新：纽约邮报报道美国联邦贸易委员会可能对该公司的商业行为进行调查后，周一康宝莱股价暴跌。

2013年1月18日更新：对冲基金经理，着名卖空者James Chanos周四评论说，Loeb和Ackman之间金字塔计划争论的解决将取决于康宝莱产品是否实际需求以及经销商是否有需求实际上是在销售一种可以使用的产品。

全球营养公司HerbaLife（HLF）与对冲基金经理兼Pershing Square Capital首席执行官William Ackman之间的纠纷本周继续风靡全球。什么是问题，谁是主要参与者？

康宝莱主场迎战阿克曼主场迎战勒布

12月20日^日威廉阿克曼在康宝莱做了三个小时的演讲，认为这是一个金字塔计划，并宣布从该公司的2440万股贷款到卖空者的数十亿美元的短期交易量为2000万股。

康宝莱是一家减肥和营养公司，在84个国家拥有约310万独立分销商，使用所谓的多层次营销业务计划。

周三，着名的对冲基金经理Third Point的Daniel Loeb宣布，康宝莱持有8.2％的股权，因为它上涨，主要是为康宝莱提供辩护，并反击阿克曼的主张，甚至称其为“荒谬”。随后勒布的支持消息传出消息。 ，康宝莱股价上涨至41美元以上。

最后，周三 华尔街日报 宣布美国证券交易委员会将调查康宝莱，股价跌至38美元以下。该价值已经上涨，目前为43.51美元，但可能仍然不稳定。人们猜测Ackman的空头投注背后的原因，Ackman或Loeb是否会名列前茅仍有待观察。

''金字塔计划“指控

根据美国联邦贸易委员会的说法，多层次营销包括向公众销售产品的个人，使他们有机会获得他们设法招募到公司的经销商的销售佣金。

棘手的部分是，当您开始创业时，您必须首先购买一定数量的库存才能将产品销售给其初始消费者。此外，当您可以说服客户成为销售人员时，您还有机会赚取收入。有人认为产品不易销售，加入这项业务的普通人并不是一个精明的推销员。最终，经销商几乎不会通过销售产品来赚钱。

正如阿克曼所说，这些成功的故事是那些能够从招募经销商的销售中获得奖金和佣金的故事。因此，通过在大多数情况下向朋友和家人出售商业机会而不是出售实际产品来赚钱。这就是为什么他认为康宝莱的商业模式是一个金字塔计划。

阿克曼对康宝莱的短暂赌注

Ackman的简短赌注取决于FTC希望很快调查康宝莱的预测以及因此该公司的股票将下跌的预测。在Ackman发表演讲之后，康宝莱的股价跌至26.06美元。