息税,折旧和摊销前利润(EBITDA)定义和示例|
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实际成本:
收益扣除利息,税收,折旧和摊销前(EBITDA) 是衡量公司经营业绩的指标。从本质上讲,它是一种评估公司绩效的方法,不需要考虑融资决策,会计决策或税收环境。
EBITDA通过将折旧和摊销的非现金支出加回公司营业收入来计算。
或者,您也可以通过获取公司的净收入和增加利息,税收,折旧和摊销额来计算EBITDA。
工作原理(示例):
要计算EBITDA,首先检查公司的损益表。 EBITDA不作为利润表中的行项目列入,但您可以使用其他各项损益表上的项目轻松计算。
EBITDA的公式为:
EBITDA = EBIT +折旧+摊销
让我们来看看公司XYZ的假设损益表:
公司XYZ的年度损益表 | ||||||||||||||||||||||||
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要计算EBITDA,我们会找到营业收入或EBT($ 350,000),利息支出($ 50,000),折旧($ 75,000)和摊销($ 25,000)的行项目,然后使用以上公式:
EBITDA = $ 350,00 0 + $ 50,000 + $ 75,000 + $ 25,000 = $ 500,000
在本例中,公司的EBITDA(即扣除非现金折旧和摊销费用以及利息支出和税收后的盈利)达到500,000美元。
查找EBITDA的替代公式
另一个计算EBITDA的简单方法是从公司的净收入开始,然后加回利息,税收,折旧和摊销。
以下是公式的外观:
EBITDA =净收入+利息+税项+折旧+摊销
使用此公式计算EBITDA以及上表中的数据,从公司的净收入开始(250,000美元),然后添加利息(50,000美元) ,税收(100,000美元),折旧(75,000美元)和摊销(25,000美元)。
公式如下:
EBITDA = $ 250,000 + $ 50,000 + $ 100,000 + $ 75,000 + $ 25,000 = $ 500,000
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EBITDA是财务分析师常用的操作指标。
EBIDTA允许分析师将重点放在经营决策的结果上,同时排除非经营决策的影响,如利息支出(融资决策),税率(一个政府决策),还是大量的非现金项目,如折旧和无形资产(会计决策)。
通过最大限度地减少每家公司独特的非运营效应,EBITDA使投资者能够专注于运营盈利能力,将其作为衡量绩效的单一指标。当比较同一行业的同类公司或运营不同税率的公司时,这种分析尤为重要。
常见问题(FAQ):
为什么着名的亿万富翁投资者沃伦巴菲特和查理芒格时间点是指EBITDA为“BS收入”?
EBITDA是衡量公司盈利能力的重要指标,但它也有其不足之处。
对于初创公司来说,它可能会受到净收入较低的公司的鼓吹,以“窗口化”盈利能力,因为EBITDA将几乎总是高于报告的净收入。当应用于某些类型的公司(例如电信公司)时,EBITDA也可能具有欺骗性。它特别不适合担负高债务负担的公司(如电信公司)或那些必须经常升级昂贵设备的公司。对于那些处于这种情况的公司,利息支出和折旧(由大量资本支出导致)代表了对年度现金流量的反复拖累,并且他们应该被视为“真实”支出。
此外,由于EBITDA不受GAAP规范,因此投资者可根据公司的判断决定计算中是否包含计算内容。也有可能公司可能选择在一个报告期间内计入不同的项目。
因此,在分析公司的EBITDA时,最好结合其他因素如资本支出,营运资金需求的变化,债务支付以及当然的净收入。
什么是EBITDA保证金?您如何计算EBITDA保证金?
EBITDA保证金衡量公司在利息,税收,折旧和摊销之前的收入占其总收入的百分比。由于EBITDA衡量的是门内现金的大小,EBITDA利润率衡量了公司一年内相对于其总销售额的现金利润。
EBITDA保证金的公式为:
EBITDA保证金= EBITDA /总收入
使用上述示例表中的数据,公司XYZ的EBITDA保证金为:
EBITDA保证金= $ 500,000 / $ 2,000,000 = 25%
换句话说,XYZ公司在这个例子中,在这一年中将其收入的25%转化为现金利润。
公司在特定季度或年度内可以发布负EBITDA吗?
绝对如此。如果公司的损失足够大,那么是的,公司可能会发布负EBITDA。
假设一家公司的年净收入为100万美元。如果公司的年度利息费用,税收,折旧和摊销总额低于100万美元,那么在这些费用加回公司的收益(或在这种情况下,亏损)之后,公司的EBITDA将为负值。
我注意到“摊销”包含在EBITDA的定义中。什么是摊销?您是否可以通过摊销的例子来看看?
摊销是一个会计术语,指的是在一段时间内分配无形资产的成本的过程。
例如,让我们假设XYZ公司拥有专利一项技术,该专利持续15年。如果公司花费1500万美元开发这项技术,那么它可能会在其损益表中每年记录100万美元的摊销费用,作为其损益表。
什么是EBITDA覆盖率?我如何计算EBITDA覆盖率?
作为偿付能力比率,EBITDA覆盖率衡量公司偿还债务和租赁付款等负债的能力。它将EBITDA和租赁付款与公司的总债务支付和租赁付款进行比较。
EBITDA保险比率的公式为:
EBITDA保险比率=(EBITDA +租赁付款)/(利息支付+本金+租赁付款)
如果公司的EBITDA覆盖率等于或大于1,则表示该公司的偿债能力较好。
其他所有条件相同,EBITDA覆盖率越高,公司偿还债务的能力就越强。
其他财务衡量指标
与EBITDA相似 税前利息前利润(EBIAT) EBITDA回报率越低,公司偿还债务的难度也越大
利息和折旧前利润(EBID)
利息和税前利润(EBIT)
利息,折旧和摊销前利润(EBIDA)
利息,税收,折旧,摊销和勘探前利润(EBITDAX )
利息,税收,折旧,摊销和重组或租赁成本(EBITDAR)之前的收益
我可以在哪里了解有关EBITDA的更多信息?您能举出一些EBITDA如何用于投资的例子吗?
有关如何使用EBITDA的更多信息和示例,请参阅InvestingAnswers上的这些文章:
有缺陷的市盈率的最佳替代方案
显示EBITDA如何与企业价值(EV)一起用于衡量公司相对于同行的估值。
LBO价值公式
显示投资公司如何使用EBITDA和其他变量来评估潜在收购目标。