为什么道琼斯无法告诉您如何管理您的投资组合

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市场上大多数人所说的是道琼斯工业平均指数，或者只是“道琼斯指数”。它是描述股市走势时最常引用的指数。关于夜间新闻或当地报纸业务部分的市场报告可能还跟随另外两个主要指数：标准普尔500指数和纳斯达克综合指数。但当你听说英国脱欧新闻上市场下跌611点时，分析师们正在谈论道琼斯指数。

如果你认为它是最古老的主要股票市场指数，可以追溯到19世纪80年代中期，那么道琼斯指数的重要性是可以理解的。那时，它只跟踪了12只股票。它在20世纪20年代开始追踪30，与今天追踪的数量相同。

这可能在近100年前已经足够，但在2015年，美国有超过4,000家上市公司，全球超过4万家。因此，单独关注道琼斯指数可能会让您了解与更广泛的现实不符的股票表现。

道指对其他市场

2016年10月26日，似乎是一个平静的交易日。道指收盘上涨30.06点，或0.17％。不是重要的一天，但仍然是积极的。这告诉你当天的股票表现是什么？你可能会认为它是混合的：一些上升，一些下降。可能有点多于向上，对吧？

你错了。根据雅虎财经的数据，当天股价下跌近两倍。标准普尔500指数下跌0.17％，纳斯达克指数收跌0.63％。更广泛的美国股票市场指数，如标准普尔1500综合指数，道琼斯总股票市场和罗素3000指数均下跌：分别下跌0.22％，0.26％和0.26％。看起来道琼斯指数单独上涨。

或许差异在于道琼斯指数中的公司是主要的跨国公司，因此他们的股票价格更像全球股票？这里的问题是，几乎每个主要国家的库存当天都在下降。英国富时指数，德国DAX指数和中国恒生指数均为负面。只有日本的日经指数小幅上涨0.15％。

几乎任何你看它的方式，股票在10月26日下跌。但它是：+30.06点。

陶氏的问题

道指是唯一一个价格加权的主要指数。这意味着底层股票的价格越高，它对道指走势的影响就越大。

例如，以每股178美元左右的价格交易的高盛（Goldman Sachs）约占道指走势的6.7％。然而，它的市值 - 公共市场投资者所赋予的价值 - 是730亿美元，这意味着它只占30家公司集体市值的1.3％。

另一方面，微软的每股收益约为60美元。它仅占道琼斯指数价格的2.3％，但超过市值的8.6％，价值超过4,700亿美元。

微软的市值比高盛的市值高出六倍以上，但高盛股价的一次美元变动使道琼斯指数的涨幅几乎是微软股票价格上涨幅度的三倍。

公司的市值是衡量指数成分的更好方法。市值最大的公司通常会对多个指数的股票变动产生更大的影响。最重要的是，股票分割和其他非市场驱动因素可能使实际价格有些随意。

投资者应如何回应

诚然，没有完美的指数。被广泛引用的标准普尔500指数仅关注最大的美国公司，而忽略了大多数公司，以及世界其他地区。纳斯达克指数超过技术公司。

这就是为什么你不能根据任何一个指数来衡量你的投资组合。如果您想这样做，请构建一个代表您的目标分配的基准比较，包括大盘美国指数，小盘股指数和国际指数;债券的债券指数;以及您在投资组合中持有的任何其他资产类别的索引。和你的投资组合一样，不要让基准失去平衡。定期重新平衡，以确保公平表示您的投资组合相对于基准的表现。

这比大多数人想要承担的更多努力。在设计基准测试之前，请先问问自己这对您来说是否重要。

不要将您的投资组合与任意指数或与您的家庭生活和目标无关的指数组合进行比较，而应关注您的健全，长期财务计划。这意味着定义您的目标，了解您应该节省多少资金以及了解适合您的风险程度。

Eric Toya是加利福尼亚州雷东多海滩Navigoe财富管理总监。