Alpha定义和示例|

它是什么：

正常

0

假

假

假

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投资者如何以最少的风险获得最高的回报率可以用alpha来衡量。这是衡量经理技能是否在风险调整基础上为基金增加价值的一种可衡量的方法。然而，阿尔法的存在是有争议的，因为那些相信有效市场假说的人（说，除其他外，不可能击败市场）归因于运气而不是技能，并且基于这样的信念，即大多数经理人长期未能击败市场。

工作原理（例子）：

正常

0

假

假

假

假设您是一位投资组合经理，他期望您的客户投资组合明年返回15％。一年过去了，投资组合实际上回报了16％。在最基本的意义上，投资组合的

alpha

= 16％ - 15％= 1％。从数学上讲，α是超过预期或预测的回报率，资本资产定价模型（CAPM）。要理解它是如何工作的，请考虑CAPM公式： r = R f

+ beta *（R

_- f _{）+ alpha} 其中： _{r =证券或投资组合的回报} R

f

=无风险收益率

beta =证券或证券组合的价格波动率相对整体市场 _R m

=市场回报

CAPM公式的主要部分（除了超额收益因素）计算某个证券或投资组合的回报率应该在某些市场条件下。请注意，两个相似的投资组合可能会承担相同数量的风险（相同的beta），但由于不同的alpha，所以有可能产生比另一个更高的收益。对于投资者来说，这是一个基本的困境，他们总是希望以最少的风险获得最高的回报。_{为什么重要：}正常

0

假

假

假

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Alpha

也称为“超额收益”或“异常收益率”，是风险调整后业绩最广泛使用的衡量指标之一。数字显示基金相对于基准表现的好坏。这种差异归因于基金管理层做出的决定。