收购债务定义和示例|

它是什么：

收购债务 是为购买公司或资产而借入的资金。杠杆收购（LBO）是一种收购几乎全部借款的公司的方法。

工作原理（实例）：

收购债务背后的基本理念是收购者通过贷款购买目标由目标公司的资产抵押。在敌意收购的情况下，使用目标资产为收购方获得信贷是战略具有掠夺声誉的一个原因。为了获得收购债务，收购方必须首先确保目标资产是充足的抵押品贷款需要购买目标。收购者还必须创建和研究合并后的实体的财务预测，以确保他们产生足够的现金来支付本金和利息。在某些情况下，如果目标公司的管理团队在收购后离开，维持最佳现金流量可能是一个真正的挑战。

一旦收购方确定债务在财务上可行，它就可以提高债务。在某些情况下，债务直接来自一家或多家银行。在其他情况下，收购方在公开市场发行债券。由于合并后的实体通常具有较高的债务/股权比率（接近90％的债务，10％的股权），因此这些债券通常不是投资级别的（即它们是垃圾债券）。

获取购置债务通常是昂贵的，复杂的，当一笔交易特别多时，通常会有不止一个收购方，这可以分担风险和费用（以及奖励）。投资银行，律师事务所和第三方会计师往往需要正确地构建交易。

当利率低时，收购债务的追求通常会增加（这会降低借贷成本，并鼓励投资者寻求高收益）回报机会）和/或经济或特定行业表现不佳（因此公司价值下降）。然而，增长也可能意味着交易竞争更加激烈，这往往会抬高目标价格，进一步增加收购所需的债务，并增加合并实体无法支持债务的可能性。

为什么重要：

承购收购债务的目的是进行大规模收购而不必投入大量资金，但更大的目的是最大化股东价值。如果收购创造了一个更强大，更高效，更有利可图的实体，那么大多数股东都认为债务是值得的。但是，如果债务水平过高或协同效应不存在，公司可能无法偿还债务并可能破产。

这种高风险是公司宣布新闻时股价通常会下跌的原因涉及大量债务的收购。然而，如果投资者认为公司能够偿还债务，这会增加股票的价值，但这可能是一个买入机会。