收益率等值定义和示例|

它是什么：

收益等值 是应纳税投资必须提供的收益市政债券的免税收益率

计算应纳税证券收益率等值的公式为：

收益率等值=应税收益率x（1 - 税率）

计算收益率等值的公式免税证券是：

收益率等于=免税收益率/（1 - 税率）

它是如何工作的（例子）：

假设投资者正在试图决定是否投资于XYZ公司的债券或城市ABC发行的市政债券。公司XYZ债券收益率为7％，城市ABC债券收益率为6％。他在35％的税率范围内。

乍一看，投资者似乎应该选择公司的XYZ债券（所有其他条件相同）。毕竟，收益率越高，投资者就会赚更多的钱。然而，一旦投资者认为他必须缴纳他在XYZ公司债券上赚取的7％来自城市ABC的6％没有税收。使用收益率等价公式，我们可以计算公司XYZ债券在税后的真实收益率：

收益率等于=.07 x（1 - 0.35）= 0.0455或4.5％

换句话说，公司XYZ除税后债券收益率为4.5％，城市ABC债券收益率为6％。在其他条件相同的情况下，城市ABC债券成为更好的交易。

相反，如果您想在应纳税基础上比较这两个债券，您可以将该公式按顺序应用于免税城市ABC债券以确定如果他们是应纳税的话他们必须得到什么：

收益率等于=.06 /（1-0.35）= 0.0923或9.23％

在这里，城市ABC债券如果他们是应纳税的（并且这与XYZ公司提供的应纳税7％相比）。请注意，投资者的税收支出在这些计算中有很大的不同。它越高，应纳税和免税收益率之间的差距就越大。

为什么它很重要：

大多数投资都要求对其收入和收益征税。但是，市政债券的收入一般不会有这个要求。比较市政债券与其他投资的机会时，投资者和分析师必须始终牢记这一点。市政债券的收益率可能较低，但如果您将这些收益率大部分是免税的概念考虑在内，那么它们的收益率对于某些投资者来说看起来相当不错。这是高税率的投资者可能特别被投资于市政债券的原因之一。