价值与增长：2投资风格的解释

ç¸½çµ±ç¼ç´åä¸æ¼å¿«éè¨ é¦¬è¿·æ±æ¨

通常，增长和价值作为一种或两种选择相互对立。就好像你走进一家（无聊的）冰淇淋店，提供两种口味 - 巧克力和香草 - 并假设你只能选择一种。但是像冰淇淋甜筒一样，投资组合有不止一种风味的空间，价值和增长投资可以相互补充。

在您获得增长或价值变化的基金之前，这是您需要知道的。

工作中的价值和增长

基于价值和增长的策略是您在决定如何投资股票时可以使用的众多资产配置工具之一。有些人根据增长或价值特征创建自己的选择股票的标准。其他人则让专业人士开展工作，并投资于符合这些风格的共同基金或交易所交易基金（ETF）。

如果您有401（k）或个人退休账户（IRA），您可能可以选择投资增长和价值基金 - 因此您可能会遇到这些策略。

»了解有关各类股票的更多信息

价值投资101

价值投资者正在寻找市场中隐藏的宝石：价格低但前景看好的股票。这些股票可能被低估的原因可能有很大差异，包括公共关系危机等短期事件或行业内情绪低落等长期现象。

这些投资者购买他们认为价格过低的股票，无论是在特定行业还是在更广泛的市场中，押注价格会在其他人流行后反弹。一般而言，这些股票具有较低的市盈率（评估公司的指标）和较高的股息收益率（公司支付股息相对于其股价的比率）。风险？价格可能不会像预期的那样升值。

本杰明格雷厄姆是着名的价值投资之父，他1949年的着作“智能投资者：关于价值投资的权威书籍”今天仍然很受欢迎。格雷厄姆的一位弟子是当代最着名的投资人：沃伦巴菲特。

增长投资101

相比之下，增长型投资者往往追逐市场的高价。您可能已经看到金融公司的免责声明，过去的表现并不代表未来的结果。嗯，这种投资方式似乎与这个想法不一致。

它基本上是双倍下跌：投资者押注已经证明比平均增长更好的股票（无论是盈利，收入还是其他一些指标）将继续这样做，使其对投资具有吸引力。这些公司通常是各自行业的领导者;他们的股票具有高于平均水平的市盈率，可能支付低（或没有）股息。但是，通过以已经很高的价格购买，风险是无法预料的事情可能导致股价下跌。

这种风格的“父亲”，Thomas Rowe Price Jr.，在20世纪30年代发展了他的哲学，后来又创立了仍然以他的名字命名的资产管理公司：T。Rowe Price。

增长和价值如何重叠

每所学校都有忠实的粉丝，但有很多重叠。根据用于选择的标准，您将看到包含在价值和成长基金中的股票。是什么赋予了？

在某种程度上，对于一种并非一成不变的区别来说，这非常令人陶醉。 Wells Fargo Funds Management首席投资组合策略师Brian Jacobsen表示，股票可以在其生命周期内从价值发展到增长，反之亦然。此外，每个阵营的投资者都有相同的目标（低买高卖）;他们只是以不同的方式去做。

“价值投资者倾向于将注意力集中在评估公司的持续经营，而增长型投资者倾向于更多地关注他们投资的公司的增长机会，”雅各布森说。 “重要的是要记住没有股票是纯粹的价值或纯粹的增长。”

不是一个或两个决定

股票市场经历了不同长度的周期，有利于增长或价值策略。罗素1000增长指数中的股票在2009年开始的当前牛市中表现优于罗素1000指数中的股票，但情况并非如此。价值在2016年超过增长。

什么是投资者？亨廷顿银行（Huntington Bank）首席投资官约翰•奥古斯丁（John Augustine）建议，同样投资这两种策略。它们共同为投资组合的股权方面增添了多样性，在任何一种风格都有利时提供了回报的潜力。 50-50的分割也有助于投资者避免追逐趋势的诱惑 - “这一点非常重要，因为一致性是401（k）投资的关键。”

投资增长和价值基金为投资策略增加了一层复杂性，这就是为什么奥古斯丁建议将其作为第二步 - 在资产类型（股票和债券）和类别（例如大小或地区）之间进行多样化。

由于市场进入价值增长周期，这些策略可能需要更加关注，特别是如果您的401（k）没有自动重新平衡。当市场波动改变您的分配时，重新平衡会使其恢复到您的原始目标，因此您不会无意中过度投资或投资不足任何资产。（这里有关于重新平衡你的401（k）的更多信息。）

奥古斯丁建议投资者每年至少两次重新平衡 - 一个很好的提醒：“当时钟发生变化时” - 或者一旦分配已经超出5％或更多。