这家公司并不性感......但其55%上行当然是|
ä¸è¦å²ç¬æåçæ§
当我还是一个孩子时,它是被允许修剪草坪的特权。我记得使用步行式草坪割草机来解决我们在100度高温下的半英亩草地的问题。现在,草坪修剪是一件苦差事,经常外包给美化公司或当地的青少年给夏季花钱。不管它如何完成,它仍然是必须要做的事情。
草坪管理行业并不是那么性感,所以行业内的公司并不总是得到应有的尊重。一家这样的公司是
Toro(纽约证券交易所代码:TTC)
。 很容易忽略这种股票,但它被证明是一种可以放入投资组合的股票,并且简单地忘记了,正是我们期待的我们的 10只最好的股票永远持有
。 ( 在这里查看我们的报告。)对托罗来说,如果你在过去的三年里独自一人,我们推荐给我们的“永远的股票”,你会看到它爬升超过90%而标准普尔500指数的涨幅为45%。 Toro为住宅,高尔夫球场,农业和体育场地客户设计并制造草坪维护设备。公司已经有很长一段时间了,明年是百年纪念。托罗还与温布尔登锦标赛,超级碗和玫瑰碗以及沃尔特迪斯尼世界度假村有着重要的合作关系。 强大的家居市场
托罗已经在美国市场拥有强大的足迹,在专业领域处于领先地位和住宅消费领域。由于“零转弯”式割草机,Toro也继续在个人住宅客户中占有一席之地。手扶式割草机市场保持强劲,并提供了一个经常性的收入来源:美国的手推式割草机替代市场每年的销售量将达到450万至650万台。
Toro的其中一个市场即将反弹速度最快是高尔夫相关产品。随着高尔夫球场经营者在经济低迷时期收紧支出,高尔夫相关设备的销售受到严重打击。随着经济增长,寻找高尔夫球场经营者来增加他们的支出。这对于托罗来说应该是一个稳定的市场,因为现有课程寻求设备和灌溉替代品,更不用说在国际市场上开发新的高尔夫球场。
国际潜力巨大
2012财年国际销售额占销售额的30% ,而2004年为20%。部分收购来自收购。即使如此,海外市场仍有一些非常大的机会。 Toro一直在投资专门针对国际市场的新产品设计。
国际增长的另一大好处是它会导致利润率的扩大。海外市场的大部分销售在Toro的专业部门,而不是住宅。专业部门的营业利润率约为17.5%,而住宅的利润率为8%。因此,托罗的国际扩张有可能成为双赢,销售额更高,利润率更高。
创新灌溉
即使对于制作割草机的公司而言,您仍然可以看到创新活力充沛。目前该公司目前的新产品销售额已接近40%,高于其35%的长期目标。这是因为该公司继续在新产品开发中投入约3%的销售额。得益于这种持续创新,Toro正在以十年高位获得股本回报,目前在12个月的基础上超过40%。
Toro的改变者可能被证明是其国际灌溉业务。微灌部分是全球20亿美元的市场,鉴于许多未开发和新兴国家的水和食品仍然稀缺,该市场每年增长10%。微型灌溉比淹水和喷灌需要更少的土地面积,效率更高。
2014财年EBITDA(利息,税收,折旧和摊销前利润)预计为3.25亿美元,并且使用15个合理的企业价值EBITDA倍数,Toro的公允价值大约为85美元,比当前价格高出近55%接近每股55美元。这只股票 - 提供1%的股息收益率 - 在过去十年中保持了强劲的势头,并且应该继续这种趋势。
干旱情况可能会对托罗的销售造成压力。该公司也有点依赖钢铁价格,钢材是出售商品成本的最大贡献者。
投资回答:
由于美国反弹市场和国际新增长市场的支持,公司的销售额有所增加,所以买入Toro的收益上涨至85美元。