您可能忽略的一个投资'真相'|

如果您像很多投资者一样，那么您可能正在准备“在5月份出售并且走出去” - 在今年年中期间预计将会出现历史性市场疲软的情况下抛售股票。数学支持这个假设。从5月到9月的每个月，平均而言，这是一年中表现最差的一次，其中有几次可能会导致亏损。

但是，在您抛弃大部分持股之前 - 尤其是您的“永久股票” - 由于害怕在夏季暂停期间可能发生的事情，所以仔细看看这个老公理背后的数字是值得的。事实证明，投资者可能会更好，只是站着拍拍。这就是为什么……

5月份的销售有些意义…

“5月份出售”的前提实际上有一个表面上的逻辑。接下来的五个月确实表现不佳。自1950年以来，六月和九月的平均跌幅分别为-0.1％和-0.6％。 8月份的业绩一般都接近盈亏平衡水平。即使是这两个获胜的月份也是微不足道的赢家：5月份的平均涨幅只有0.2％的涨幅，而7月份 - 涨幅最大的月份 - 通常只录得1.0％的回报。

难怪投资者被鼓励避开。但是，单独的逐月平均值就不能描绘整个图像

…但是逻辑不完整

虽然5月至9月之间的每个月的平均值历来都很低，但这并不是真的真正的平均五个月跨度是微弱的。标准普尔500指数在4月底至9月底之间的平均变化实际上是0.6％的涨幅。此外，除了9月以外，更有可能每个月都会出现收益而不是亏损。

我知道这个平均0.6％的举动仍然不值得一提。但这也不值得出售您的核心投资组合，尤其是永久股票（请记住，这些股票会下雨或发光 - 您可以永远抱有实实在在的信心）。

是否有可能每年最疲弱的五个月不会转化为总体失去的五个月跨度？这很简单。虽然我们已经看到了夏季的一些市场最大的下降，但在同一年的背靠背月份出现大幅下降是罕见的。

以2010年为例。标准普尔500指数在当年五月下跌8.2％，对五月份的平均业绩造成不利影响。 6月份情况恶化，市场再次下跌5.4％。尽管7月份实际上非常乐观，标准普尔500指数上涨6.9％。 8月份熊市重挫4.7％，但公牛在下个月反弹，标准普尔500指数反弹8.8％。

# - ad_banner_2-#所以在中间月份市场出现大幅上涨并且看跌地扭曲了5月，6月和8月的平均值，而且在其他夏季月份也如此坚挺。当这一切说完后，2010年5月至9月的看跌期权实际上仅下跌3.8％。

更好的逻辑

如果反对“5月卖出”不够强大，那么这里又是另一个 - 有一些统计异常值使五个月期间看起来比一般情况下要弱得多。或者换一种说法，一些坏苹果已经破坏了整个蒲式耳。

在过去的62年中，标准普尔500指数在5月和9月之间实际上已经上涨了39次，并且只有23次下跌。所以，即便是在蝙蝠之外，夏天的某种看涨进展的可能性也是大约63％。

而且它变得更好。如果消除自1950年以来五个最糟糕的五月至九月的亏损，那么平均收益实际上升至2.4％。值得一提的是，所有这五大亏损者都是黑天鹅事件，如9/11，2008年的金融危机和去年的债务上限和信贷降级危机 - 这些事件实际上并不是基于日历的，也不是系统性的到股市。

当然，2012年总有这个机会成为证明理论足以支持它的年份之一。然后总有可能再次发生黑天鹅式的事件 - 但这种情况在一年中的任何其他时间都会发生……

投资答案： 是的，通过平静保持固定位置可能会感觉像看着油漆干涸，但对于那些愿意等待它的人来说有一些好处。其中之一是延迟股票出售的可能性，直到短期收益成为长期收益，从而导致较低的纳税义务。另一方面，上涨是一个实际看涨股票的机会正在考虑出售。如前所述，提前0.6％或甚至提高2.4％不是英勇举动，但胜于失败。此外，无论如何，无法保证您会找到更好的方法来处理这笔钱。如果你已经完成了作业并为长期购买股票，那么整体数据表明你可以坚持你所拥有的