低于标准清晰度和实例|

它是什么：

在债券世界中，低于参数 的 表示“低于面值”。面值是发行人承诺在债券到期时向债券持有人支付的金额。

工作原理（示例）：

假设XYZ公司向公众发行1000万美元债券。它可以通过发行10,000张债券来实现，每张债券的面值为1,000美元。这意味着当每个债券到期时，持有者将获得1,000美元的面值。大多数公司债券的面值为1,000美元，但市政债券的面值通常为5,000美元，而联邦债券的面值通常为10,000美元。

现在让我们假设三个月过去了，债券在买方和卖方之间进行交易债券市场。由于XYZ公司最近因为缺货而不得不裁员并削减营销计划，该公司变得更加风险。这反过来又意味着公司在偿还债务时不太可能偿还债务。因此，这些债券价值较低，比如每件800美元。债券市场将此价格表示为面值的百分比，因此这些债券交易价格为0.8或低于面值。如果债券价值仍为1,000美元，那么它们将“以100美元交易”或“按票面价值”。

票面价值对股票没有多大意义，因为它通常不会影响股票价格本身。股票的面值通常为每股0.01美元，并在发行人的公司章程中列出。然而，对于优先股，面值可能会更高，因为它们通常用于计算股息。

为什么重要：

对于债券，面值是定价基准。当债券的价格低于面值时，债券被认为是“贴现”的;当债券的价格高于面值时，债券被认为是“溢价”。