税后资产配置：William Reichenstein博士访谈录

财富管理需要各方面的财务知识。从市场到投资策略再到储蓄计划，管理一个人的钱需要做很多工作。无论您是投资银行家还是工会工人，储蓄计划对于分配您的资产至关重要，并承诺长期实现财务健康。

我们与CFA的William Reichenstein博士坐下来，了解资产配置和投资策略的复杂性。 Reichenstein博士是贝勒大学（Baylor University）金融学教授，拥有丰富的学术荣誉，是财务管理方面的专家。他在美国各地就各种与金融相关的问题进行讲座，并且非常友好地与我们的书呆子分享他的税后资产配置概念。

资产配置的概念

资产配置是一个棘手的主题，因为有很多投资选择。无论您的资产位于投资游戏的哪个位置，制定储蓄计划至关重要，而正确的计划也是如此。根据Reichenstein博士的说法，在决定最佳的税后储蓄计划时，你应该问自己：“我现在想要还是退休？”他说，答案是“我想以最低的利率支付。”下面我们强调了两个常见的储蓄计划及其对确定受众最低利率的影响。

储蓄计划101

税收递延账户（401k）	免税账户（罗斯401k）
提前减税	没有立即减税
在取款时扣除本金	退税时减税
“前加载”	“背装”

在处理税收递延账户（TDA）时，投资资产就像是您和政府之间的合作关系。 TDA也被称为“前装”，因为您在投资开始时收到减税，但必须在退出时向政府支付本金。另一个常见的储蓄计划是免税帐户（TEA），您在投资时不会获得减税优惠，但您的资金税可以在提取时免税 - 因此称为“后备”。

选择合适的储蓄车：真正的谈话

一般来说，年轻专业人士在其职业生涯早期面临最低税率，假设他们的收入将来会增加。话虽这么说，免税账户比延税账户更合适。例如，对于许多401k帐户的前4,000美元，您的贡献将匹配。因此，必须利用最有效的选择。

根据经验，如果您在退休时增加税收，您应该将资金投入免税账户（Roth）。这支持了一个公认的事实，即TDA账户中的一美元税前资金的价值低于TEA中持有的相同数额的税后资金。如果您的退税计划在接近退休时会增加，您将通过投资免税帐户来节省更多。

但是，确定您的税收范围，公司选择以及您的消费习惯将决定最适用的储蓄计划至关重要。如果你想在职业生涯的早期节省一些钱，罗斯的安排很可能是要走的路。但是如果你想用你最近的薪水购买大笔款项或者还清高额贷款，你应该坚持使用传统的401k。

例1： 您的纳税额目前为10％，退休税率为25％。

401k：今天投资10,000美元，退出时只收7,500美元（本金25％税）

罗斯401k：今天投资10,000美元将在退出时产生9,000美元（10％的存款税）

例2： 您的纳税额目前为25％，退休税率为12％。

401k：今天投资10,000美元的基金，退出后将获得8,800美元（本金12％的税）

罗斯401k：今天投资10,000美元的基金，退出后将获得7,500美元（25％的定金税）

一种新的资产配置方法

Reichenstein博士的有效资产配置方法重视税后美元的所有资产。他的推理很简单 - 如果您希望能够做出最佳决策，则无法比较不同单位或价值的各种证券。他将这种投资策略称为“一对一”的方法。

根据Reichenstein博士的说法，简单的原则是“税后递延账户中的每一美元税前资金的价值都低于税后账户中的每一美元资金。”基于这一原则，如果你管理你的正确投资，您可以利用储蓄计划，并从选择其中一个获益。这一切看起来都很简单，但变量在确定哪种储蓄计划适合您时起着关键作用。

Reichenstein博士对投资世界进行了比较 - 在​​一个有效的市场中，存在着如此多的竞争，以至于资产被低估的资产并不存在。但是，储蓄计划是不同的，因为当所有资金的价值转换为税后美元作为单一货币单位的形式时，存在明显被低估的担保。

转移人口统计和税后资产

宏观财富管理有限责任公司的财务顾问Theresa Yarosh表示：“相信我们将在较低的税率范围内退休，这绝对是愚蠢的。”她认为，接近退休的7700万婴儿潮一代将对我们的税收制度造成压力，我们的权利计划和货币市场。 Yarosh认为，由于人口结构的这种巨大变化，税率将面临巨大的不确定性。

雅罗总结说： “延税储蓄计划为不可预测的未来打开了大门。至少在税后或免税储蓄方面，我们知道我们不会征税，而且免税美元比应税美元更有价值。“因此，您可以通过投资税收来减少与不稳定税率相关的不确定性 - 豁免储蓄账户，假设您的退休税率高于您当前的税率。

最后一句话

今天一美元的价值超过一美元 - 这种普遍的口头禅在每一个金融领域都是如此。因此，今天投资您的储蓄计划比在许多金融专家眼中投资更有价值。总的来说，税后资产分配只是为了知道什么是可用的，这样你就可以通过利用最低利率来节省最多的钱。