初级问题定义和示例|
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它是什么:
初级问题 是发行从属于其他证券发行的证券由一家公司。初级问题可以是债务或权益。
工作原理(例子):
例如,如果XYZ公司发行优先股,那些股票比XYZ公司的普通股股东高。这意味着如果XYZ公司破产,优先股股东有权在普通股股东之前偿还债务。因此,普通股是初级债券。
又例如,如果XYZ公司发行债券,债券持有人就是XYZ公司股东的高级债权人。这意味着如果XYZ公司破产,债券持有人有权在股东之前偿还债务。假设XYZ公司现在需要更多的资本,并且它从银行ABC借钱。谁先获得报酬?债券持有人或公司XYZ?这取决于XYZ公司与ABC银行进行的谈判,但银行ABC现在可能持有初级债务,这意味着如果XYZ公司债券上涨,债券持有者首先得到报酬,然后是ABC银行,然后是股东(如果有什么左)。
为什么它很重要:
高级证券的所有者在破产事件之前先把剩余的现金拿到别人面前。因此,初级证券的持有人(进一步下跌的股票)更有可能变得僵硬。也就是说,所有者或发行人越是下属,其对公司资产的要求就越弱。这就是为什么问题越严重,投资者需求回报越高。