交易所买卖基金（ETF）定义和实例|

它是什么：

交易所交易基金（ETF） 是与指数基金非常相似的证券，但可以像普通股一样在白天进行买卖。这些投资工具可以让投资者在一次交易中便捷地购买多种证券。基本上，ETF提供股票的便利性和共同基金的多样化。

它是如何工作的（例子）：

交易所交易基金 是一些最受欢迎和创新的新证券市场自推出共同基金以来。第一只ETF是1993年首次推出的标准普尔存款凭证（SPDR或“Spider”）。采购蜘蛛给投资者一种模拟标准普尔500表现的方式，无需购买指数基金。此外，因为他们像股票一样交易，SPDR可以全天买卖，以保证金购买，甚至卖空。

当投资者购买ETF时，他或她基本上投资于基础的表现证券捆绑 - 通常是代表特定指数或部门的那些证券。单位投资信托（UITs）通常以相同的方式组织起来。然而，ETF的不寻常的法律结构使得该产品具有独特性。

交易所交易基金不直接向投资者出售股票。相反，每个ETF的赞助商都会发布被称为创建单位的大块（通常为50,000股或更多）。这些单位然后由“授权参与者”（通常是做市商，专家或机构投资者）购买，后者获得相关证券的股份并将其置于信托中。然后授权参与者将这些创建单位分割成ETF股票 - 每一个都代表对创建单位中一小部分资产的法律要求 - 然后在二级市场上出售它们。

高端基金并不总是以能够精确反映投资组合中每个股份相关资产价值的价格进行交易，ETF也有可能以溢价或实际价值折扣进行交易。为了清算其持有的资产，大多数投资者只需在公开市场上将其ETF股份出售给其他投资者。然而，有可能积累足够多的ETF股票来赎回一个创建单位，然后赎回相关证券的创建单位。由于涉及的股票数量众多，个人投资者很少使用此选项。

为什么重要：

近年来，交易所交易基金越来越受欢迎，并且产品的数量也在增加。今天，这些证券与共同基金进行竞争，并提供了许多优于前任的优势，包括：

低成本 - 与传统的互惠基金和指数基金不同，ETF没有前端或后端负荷。另外，由于它们不是主动管理的，大多数ETF的费用率都很低，使得它们比大多数其他多元化投资工具更加实惠。大多数共同基金也有最低的投资要求，这使得它们对于一些较小的投资者不切实际。相比之下，投资者可以只购买他们选择的ETF的一个份额。流动性 - 传统共同基金只在当日结束时定价，ETF可以在整个交易中随时买卖天。许多公司每天的平均每日交易量在数十万（有时甚至是数百万）股，这使得它们非常流动。

税收优势 - 在传统的共同基金中，管理者通常被迫出售组合资产以兑现赎回。通常，这种行为触发了所有股东所面临的资本利得税。相比之下，在公开市场买卖股票对ETF的纳税义务没有影响，那些选择赎回ETF的股票将以股票而不是现金支付。这可以最大限度地减少ETF的税负，因为它不必出售股票（因此可能实现应纳税资本收益）以获取现金返还给投资者。此外，那些赎回ETF的人将获得基金中最低成本基础的股票，从而增加剩余持股的成本基础，从而最大限度地减少ETF的资本收益风险。

虽然交易所交易基金相对于传统共同基金具有几个优势，但它们也有两个明显的缺点。首先，ETF跟踪的证券在很大程度上是固定的，所以偏好积极管理的投资者可能会发现ETF完全不适合。此外，由于它们作为股票进行交易，每笔ETF的购买都将收取佣金。对于那些进行定期定期投资的人（比如每月平均投资成本的美元投资计划），这些经常性佣金可能很快变得成本过高。

与任何证券一样，利弊应仔细权衡，投资者应该首先做好功课，以确定交易所交易基金是否是实现其个人目标和目标的适当工具。