5 2011年中国股票的地雷|

非常大的盐粒。这就是经济学家在消化中国经济数据时建议你采取的做法。

该国的理财规划师倾向于按摩关键数字以给人一种既不太热也不太冷的经济印象。值得称道的是，中国长达十年的增长速度真的是奇迹般的，政策规划者似乎不断拉动右边的杠杆，即使这些选择往往与西方的经济教条相反。

中国的大部分成功来自其地位：一个低成本的商品提供者和相对较低的人均国内生产总值水平，这使得它在没有遇到经济达到世界级地位时经常出现的障碍的情况下增长。但是那些日子已经结束了。现在中国的经济规模已经大得多 - 最近超过日本占据了第二位 - 政府管理增长的任务变得越来越复杂。尽管中国的经济规划者将继续按摩这些数字，让这艘航行顺畅的船舶出现，但2011年的潜在缺陷比以往任何时候都要多。如果您在中国投资，您需要注意以下五项内容：

1。一个不健康的银行部门。

中央计划经济体的最大缺陷是资源配置不当。因此，当中国决定用国有银行推动住宅和商业地产的大规模建设时，就会冒这些项目没有足够需求的风险。现在已经成为现实，因为中国据说坐落在数百万平方英尺的空置商业和住宅房地产上。 2011年，中国将需要向这些银行注入大量的流动性，以保持其流动性。与此同时，中国可能认为足够了，未来的房地产贷款条件将更加严格。这可能会导致大规模的建筑宿醉，就像我们在美国看到的那样。

2。冷却就业增长

在美国，对持续失业的担忧和愤怒导致了政治领导层的变化。在中国，没有这样的渠道。相反，中国工人倾向于走上街头抗议一系列劳工相关问题。中国领导人知道，失业率的上升可能会造成严重的社会后果，并会削弱领导层的合法性。这就是为什么中国领导人积极刺激经济，修建公路，火车和火车站的原因。摩天大楼以休息脖子的步伐。然而，政府已经扮演了这个角色，政策规划者知道日本错在建造过多的基础设施，而这些基础设施还没有得到充分利用。因此，这些规划者希望私营部门能够收拾松懈，雇用很多可能很快从公共工程项目中被裁员的工人。浏览该路径可能会遇到颠簸。 3。人民币大坝可能爆发

中国在外国投资回收利用方面做得非常出色，这是其货币没有像预期的那样急剧升值的原因之一，因为贸易顺差的增加。

近年来中国已经寻求在其他地方回收部分这些外汇收益，以减少美元和美国经济的沉重打击。但是中国的外资总量现在非常庞大，外国收入继续迅速增加（所需的地方越来越少），该国不久将别无选择，只能将部分资金带回国内。然而，通过遣返外国收入，中国的货币势必感受到向更高的压力。 中国通过维持人民币汇率的紧缩带来保持这一限制，但中国承受压力的时间越长，当货币最终在全球市场上自由流动时，无法预料的影响就会越大。中国的规划者既可以维持现状，也可以为下一步的真正头痛奠定基础，或者开始尽快转移政策，开始缓解新出现的货币压力。中国经济规划者如何驾驭这一政策将是一个真正的考验。中国货币的急剧飙升将破坏其出口导向型经济，但无所作为将被证明同样有害。

4.日益加剧的贸易紧张局势

虽然中国通过与下沉的美元挂钩来维持人民币疲软，但亚洲各地的贸易伙伴开始变得恼火。今年日元，泰铢和马来西亚林吉特兑人民币都升值至少10％。虽然这对中国出口商来说很好，但其他国家很快就失去了竞争优势。这个问题应该主导20国集团（G20）国家11月11日和12日在韩国首尔举行的讨论。目前还不清楚中国如何能够在2011年避免贸易伙伴和邻国之间更加愤怒的情况下继续避免这一问题。

5。日益扩大的政治分歧 最后，中国领导层已不再在关键问题上走得更紧，例如新闻自由和腐败问题，这可能会演变成一场重大的内战。中国国务院总理温家宝上个月在

新闻周刊 专栏作家Fareed Zakaria关于CNN的GPS计划中指出，如果经济增长继续下去，中国将需要开放并提高透明度。他的评论很快被中国领导层的其他成员谴责，并最终从公共记录中被删除。但是中国领导层的其他成员很快就来到温总理的防线。虽然不大可能，但这种日益派别化的环境最终可能导致主要决策者之间出现重大分歧。 中国的航海运动一帆风顺。然而，水位开始波动，2011年投资者需要为潜在的问题做好准备。如果您持有任何中国股票，在新年之际请记住这些要点。根据这些情况的发展情况，你可能需要重新评估你的职位。 [中国不够？查看最新的InvestingAnswers幻灯片，八个理由中国尚未准备好接管世界。]